(相關(guān)資料圖)

觀點(diǎn)網(wǎng)訊：11月23日，根據(jù)《瑞信2023年投資展望》的預(yù)測(cè)，未來(lái)一年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率將僅為1.6%。盡管全球央行可能會(huì)在2023年放慢或結(jié)束貨幣緊縮政策，但該行預(yù)計(jì)各主要經(jīng)濟(jì)體都不會(huì)降息。在這個(gè)背景下，固定收益類資產(chǎn)可能為投資者提供更有吸引力的機(jī)會(huì)。相反，至少在2023年上半年，股票投資表現(xiàn)將依然低迷。

瑞信亞太區(qū)首席投資總監(jiān)伍澤恩指，美國(guó)通脹可能會(huì)放緩，但在2023年的大部分時(shí)間里仍將保持在2%以上，迅速而有力的加息以抑制通貨膨脹，政策收緊導(dǎo)致全球和美國(guó)GDP增長(zhǎng)放緩，該行預(yù)計(jì)全球及美國(guó)于2023年GDP增長(zhǎng)為1.6%及0.8%。

伍澤恩又指，亞洲將在2023年大部分時(shí)間里適應(yīng)2022年引發(fā)的經(jīng)濟(jì)和金融力量。該行預(yù)計(jì)，全球主要央行的加息將至少持續(xù)到2023年第一季度，由此給這一地區(qū)的利率帶來(lái)上行壓力，導(dǎo)致亞洲貨幣維持高度波動(dòng)。因此，亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能放緩，但預(yù)計(jì)將在年底前趨于穩(wěn)定。與此同時(shí)，投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)應(yīng)保持謹(jǐn)慎，其中包括亞洲風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

中國(guó)內(nèi)地方面，伍澤恩指，預(yù)測(cè)2023年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為4.5%，低于市場(chǎng)共識(shí)。由于潛在增速放緩、財(cái)政整頓以及防疫政策調(diào)整的落實(shí)情況可能會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成制約。從外部因素來(lái)看，中國(guó)的經(jīng)常帳戶盈余在未來(lái)幾個(gè)月可能會(huì)下降，據(jù)此，瑞信預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月和12個(gè)月美元兌人民幣匯率分別為7.55和7.30。除了提前調(diào)整出入境疫情防控措施這個(gè)尾部風(fēng)險(xiǎn)，由于全球需求放緩帶來(lái)的出口下降，以及隨著財(cái)政支出對(duì)國(guó)內(nèi)需求的刺激作用逐步顯現(xiàn)而帶來(lái)的中國(guó)進(jìn)口復(fù)蘇，預(yù)計(jì)貿(mào)易順差將會(huì)收窄。

香港方面，瑞信大中華區(qū)首席投資總監(jiān)邵志銘指，該行仍然認(rèn)為港元兌美元的聯(lián)系匯率制不太會(huì)受到實(shí)質(zhì)性威脅。隨著香港放開國(guó)際游客入境限制，香港金融管理局似乎已開始收緊流動(dòng)性。瑞信預(yù)計(jì)2023年經(jīng)濟(jì)增速將從今年的-0.4%提高到3.5%，認(rèn)為金管局可能謹(jǐn)慎收緊流動(dòng)性，為當(dāng)?shù)氐纳虡I(yè)復(fù)蘇留出時(shí)間。未來(lái)3個(gè)月美元兌港元匯率預(yù)計(jì)會(huì)保持在7.85，接近獲準(zhǔn)交易區(qū)間的頂部，12個(gè)月美元兌港元匯率將逐漸升至7.80這個(gè)區(qū)間中點(diǎn)。

伍澤恩指，抗擊通貨膨脹將取決于減少需求和抑制工資增長(zhǎng)的能力，不過(guò)即使通貨膨脹達(dá)到頂峰(或最終下降)，也將維持較高的利率水平。而隨著金融市場(chǎng)逐漸適應(yīng)新的更高利率環(huán)境，金融市場(chǎng)將保持波動(dòng)，這預(yù)示著股票別無(wú)選擇的終結(jié)和固定收益資產(chǎn)的復(fù)興。美國(guó)收益率曲線的「陡峭化產(chǎn)品」、美國(guó)長(zhǎng)期政府債券（相對(duì)歐元區(qū)政府債券）、新興市場(chǎng)硬貨幣債券、投資級(jí)信用債和交叉投資預(yù)計(jì)將在2023年提供有吸引力的投資機(jī)會(huì)。