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新華財(cái)經(jīng)北京2月21日電(王菁)長短期日債周二(20日)表現(xiàn)繼續(xù)背離，超長端品種稍回暖，10年期及以下個券多數(shù)上行1BP左右，稍早有官員指出日本央行候任行長植田和男可能會非常緩慢地退出貨幣寬松政策，市場對此反應(yīng)不大，收益率曲線繼續(xù)趨平。

截至21日尾盤，10年期日債收益率報(bào)0.504%，上行0.4BP；3年期和5年期日債收益率分別走高1.5BP和1.8BP，報(bào)0.015%和0.238%。超長端品種表現(xiàn)回暖，20年期和30年期日債收益率分別報(bào)1.323%和1.489%，回落0.5BP和0.4BP。

【資料圖】

一級市場方面，日本財(cái)務(wù)省稍早招標(biāo)的20年期國債實(shí)際發(fā)行9829億日元，投標(biāo)倍數(shù)為3.05倍，市場需求良好，參考收益率為1.306%。日本財(cái)務(wù)省公告稱，擬于3月1日發(fā)行2.9萬億日元2年期國債。

基本面上，稍早公布的一項(xiàng)商業(yè)調(diào)查顯示，日本2月份制造業(yè)活動萎縮速度為30個月來最快，日本正面臨需求疲軟，并難以抑制成本壓力。Jibun Bank發(fā)布的2月份日本制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后降至47.4，低于上月的48.9.這是該指數(shù)連續(xù)第四個月低于榮枯分水嶺，并創(chuàng)下自2020年8月的47.2以來的新低。

分項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示，工廠產(chǎn)出和新訂單連續(xù)第八個月下降，且下降速度快于1月份。出口訂單出現(xiàn)了自2020年7月以來的最大降幅，原因是全球需求持續(xù)疲軟，這從去年四季度日本國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速低于預(yù)期以及1月貿(mào)易逆差創(chuàng)紀(jì)錄等近期指標(biāo)便可察覺。

相比之下，隨著日本國內(nèi)疫情政策的進(jìn)一步放松，服務(wù)業(yè)活動持續(xù)增長了6個月。日本政府上個月表示，將在5月份降低冠狀病毒的公共衛(wèi)生分類。日本2月Jibun銀行日本服務(wù)業(yè)PMI初值升至53.6，為8個月來的高點(diǎn)，上月終值為52.3。

消息面上，日本央行前執(zhí)行董事早川英男稍早表示，日本央行行長提名人選植田和男可能會嘗試在一定程度上調(diào)整政策，但不會倉促行事。早川英男還提及，植田和男的理想政策應(yīng)該是非常低的利率和相當(dāng)清晰的前瞻指引。不過，預(yù)計(jì)日本央行不會在3月改變政策，因?yàn)槿毡镜墓べY數(shù)據(jù)將在3月前后出爐。

中信證券研報(bào)則指出，日本央行此前引入收益率曲線控制(YCC)的直接目的是提高通脹預(yù)期、而非擺脫通縮。日本在后疫情時(shí)代的經(jīng)濟(jì)環(huán)境已悄然改變，日銀考慮退出YCC有合理性。

可以說，美國與澳大利亞退出YCC的歷史是日本的“他山之石”，YCC退出的成敗關(guān)鍵在于日本政府能否及時(shí)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化作出反應(yīng)、能否為市場平穩(wěn)運(yùn)作做足保護(hù)。

中信證券還表示，日本央行在今年調(diào)整當(dāng)前政策是有較大概率發(fā)生的“灰犀牛”事件，日本央行可能先從修改前瞻指引入手，預(yù)計(jì)最快在今年6月或7月的貨幣政策會議上就會調(diào)整前瞻指引，該機(jī)構(gòu)并預(yù)計(jì)日本YCC的退出將快速且徹底。

（文章來源：新華財(cái)經(jīng)）