5月6日，以“全球金融動(dòng)蕩與經(jīng)濟(jì)展望”為主題的2023清華五道口首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇在京舉行。

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在全球金融動(dòng)蕩與中國(guó)金融市場(chǎng)圓桌環(huán)節(jié)，參與討論的嘉賓認(rèn)為當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)面臨諸多挑戰(zhàn)，也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景給出了偏樂觀的預(yù)期，并對(duì)美國(guó)銀行危機(jī)是否具有系統(tǒng)性深層因素這一問題進(jìn)行了深入交流。

美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)仍會(huì)持續(xù)

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤在論壇中談及全球金融動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)金融市場(chǎng)的影響時(shí)指出，美國(guó)銀行業(yè)的沖擊不但在銀行體系內(nèi)部會(huì)蔓延，也會(huì)向其他領(lǐng)域溢出。

管濤認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)的緊縮，高利率環(huán)境的延續(xù)，加息的后續(xù)影響還會(huì)進(jìn)一步顯現(xiàn)，從這個(gè)意義上講，美國(guó)銀行業(yè)的動(dòng)蕩引發(fā)金融危機(jī)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下行甚至衰退的風(fēng)險(xiǎn)還是存在的。

談到美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩對(duì)中國(guó)的影響，管濤表示，中國(guó)要考慮維護(hù)對(duì)外融資的安全，同時(shí)對(duì)外資產(chǎn)的安全也需要關(guān)注。

“總體看，中國(guó)外部市場(chǎng)遭受美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的影響在一定程度上比去年要小，今年人民幣匯率走勢(shì)更多取決于中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的情況。”管濤坦言，美國(guó)銀行業(yè)動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)還未完全過去，無論是政府部門還是境內(nèi)機(jī)構(gòu)都要加強(qiáng)形勢(shì)分析，摸清底數(shù)，做好預(yù)案。

京東集團(tuán)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光也持有同樣的觀點(diǎn)。他表示，美國(guó)接下來的金融動(dòng)蕩還會(huì)持續(xù)，對(duì)全球金融市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)都會(huì)造成更加深遠(yuǎn)的影響。“美國(guó)通脹絕對(duì)不是暫時(shí)的，而且持續(xù)時(shí)間會(huì)很長(zhǎng)，影響會(huì)非常深遠(yuǎn)。”

沈建光分析，美國(guó)經(jīng)濟(jì)看似復(fù)蘇，但實(shí)際上后遺癥就是通脹，而通脹造成結(jié)果就是大幅加息。“此次美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息也是歷史上同樣時(shí)間內(nèi)加息幅度和次數(shù)最多的，造成很多銀行面臨破產(chǎn)危機(jī)。就連美國(guó)摩根大通銀行的董事長(zhǎng)都說接下來會(huì)繼續(xù)爆發(fā)，而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有完。”

談及此次美國(guó)銀行危機(jī)和2008年比較有什么差別？中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究部負(fù)責(zé)人、中金研究院院長(zhǎng)彭文生認(rèn)為，第一個(gè)是社交媒體的推動(dòng)帶來的羊群效應(yīng)以及數(shù)字技術(shù)。第二個(gè)是政府兜底比上一次更厲害。

“新時(shí)代金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩在數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)字技術(shù)時(shí)代可能會(huì)有新特征，但政府對(duì)金融機(jī)構(gòu)的兜底應(yīng)不斷加強(qiáng)。”彭文生表示。

對(duì)于美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)蔓延的情況，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院講席教授、副院長(zhǎng)張曉燕強(qiáng)調(diào)，銀行業(yè)危機(jī)不會(huì)蔓延到中國(guó)和歐洲。

張曉燕認(rèn)為，美國(guó)銀行業(yè)危機(jī)尚未演變成全球蔓延的危機(jī)，歐洲和中國(guó)對(duì)此的反應(yīng)并不大，但不排除美國(guó)當(dāng)?shù)氐闹行°y行有繼續(xù)爆雷的可能性。

“今年和明年的金融市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)、海外的負(fù)面沖擊，還會(huì)持續(xù)不斷。”沈建光表示。

未雨綢繆應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)

在面對(duì)未來國(guó)際市場(chǎng)加息政策的影響上，長(zhǎng)江證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍戈表示，從各種前瞻性指標(biāo)來看，即使美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行現(xiàn)在停止加息，由于政策滯后效益，對(duì)全球景氣周期的影響也至少在半年甚至一年以上。這意味著，未來半年到一年下行風(fēng)險(xiǎn)大于上行風(fēng)險(xiǎn)，這不得不未雨綢繆。

伍戈指出，貨幣政策的最高境界并非在公開市場(chǎng)進(jìn)行利率、信貸調(diào)節(jié)，而是讓市場(chǎng)相信政策釋放的預(yù)期信號(hào)。

“近年來，市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)之間出現(xiàn)多年未見的巨大分歧，要么市場(chǎng)跟著美聯(lián)儲(chǔ)走，要么美聯(lián)儲(chǔ)跟著市場(chǎng)走，總體而言就是動(dòng)蕩。對(duì)未來的高度懷疑和高度不確定性是更要命的。”伍戈如是說。

他還稱，自己期待也相信在未來一段時(shí)間，中國(guó)制定經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長(zhǎng)等目標(biāo)，確實(shí)都能夠得以實(shí)現(xiàn)。

對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，沈建光判斷消費(fèi)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)今年的關(guān)鍵。

沈建光指出，表面看一季度零售數(shù)據(jù)大幅反彈，但主要因素是餐飲、出行等零售產(chǎn)品推升，而一季度汽車、通訊器材、家電等仍是負(fù)增長(zhǎng)，所以耐用消費(fèi)品并沒有明顯復(fù)蘇。

他分析，這其中包括失業(yè)率增加的因素。“盡管統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)失業(yè)率總體在好轉(zhuǎn)，但年輕人失業(yè)率還在增加。同時(shí)居民儲(chǔ)蓄大幅上揚(yáng)，說明儲(chǔ)蓄率還在大幅上升。”沈建光表示，今年基建可能促消費(fèi)的空間比投資更大。

（文章來源：華夏時(shí)報(bào)）