反觀人類(lèi)貨幣的歷史進(jìn)程，英鎊從極盛到完敗經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)115年時(shí)間，而美元取代英鎊的霸主地位也花費(fèi)了近80年時(shí)間，雖然如今“去美元”的各路人馬正在加速集結(jié)，但面對(duì)至今依舊在全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易活動(dòng)中縱橫捭闔的美元而言，驅(qū)動(dòng)其大尺度離場(chǎng)的合力還遠(yuǎn)未形成，而且美元也不乏自帶的價(jià)值與光芒，由此決定了接下來(lái)“去美元”的路程將十分曲折而漫長(zhǎng)。

長(zhǎng)久以來(lái)對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品采用美元結(jié)算的伊拉克日前對(duì)外官宣，將允許與中國(guó)的貿(mào)易直接以人民幣結(jié)算。而此前不久，沙特阿拉伯在2023年度達(dá)沃斯論壇上也宣布將在石油出口中接受美元以外的替代貨幣。當(dāng)然，擺脫以前的扭捏狀態(tài)，大大方方且理直氣壯為非美貨幣打開(kāi)落地窗口的遠(yuǎn)非中東地區(qū)，全球“去美元”的蝴蝶效應(yīng)正愈演愈烈。

首先是地緣政治沖突下的“去美元”。制度依存不同與立場(chǎng)陣營(yíng)的分野以及國(guó)際話語(yǔ)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)等多種因素導(dǎo)致近年來(lái)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有增無(wú)減，尤其俄烏沖突發(fā)生以來(lái)，美國(guó)掛帥的北約國(guó)家對(duì)俄羅斯的制裁不斷升級(jí)，倒逼俄羅斯在石油天然氣貿(mào)易中采取了以盧布交易，而美國(guó)對(duì)俄羅斯的制裁結(jié)果也讓不少?lài)?guó)家繃緊了神經(jīng)，并積極考慮通過(guò)強(qiáng)化本幣應(yīng)用或者引進(jìn)非美主流貨幣以分散對(duì)美元依賴(lài)的風(fēng)險(xiǎn)；另外，美國(guó)與中國(guó)、美國(guó)與伊朗等之間的地緣關(guān)系仍未回歸到非正常軌道，導(dǎo)致利益相關(guān)方針對(duì)美元身上可能溢出的沖擊加強(qiáng)戒備。為此，除用人民幣從俄羅斯購(gòu)買(mǎi)石油外，中國(guó)與沙特阿拉伯的貿(mào)易也采用了人民幣，同時(shí)，俄羅斯與土耳其、土耳其與伊朗、印度與俄羅斯等彼此之間的許多貿(mào)易品種都采用了非美元貨幣交易。

(相關(guān)資料圖)

其次是基于減輕通貨膨脹的“去美元”。美元升值意味著非美貨幣的貶值，結(jié)果是推動(dòng)相應(yīng)國(guó)家物價(jià)上漲，同時(shí)由于國(guó)際大宗商品用美元計(jì)價(jià)，后者貶值必然帶動(dòng)前者價(jià)格的上升，輸入性通脹極容易蔓延至全球。而更重要的是，掌控著鑄幣權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)也不得不面臨“特里芬困境”，即短期國(guó)內(nèi)目標(biāo)與長(zhǎng)期國(guó)際目標(biāo)之間的經(jīng)濟(jì)利益沖突，實(shí)際過(guò)程中也只會(huì)顧及自己的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而不會(huì)考慮美元的外溢效應(yīng)，正是如此，在經(jīng)過(guò)了幾輪量化寬松釋放出巨量流動(dòng)性從而創(chuàng)造了通貨膨脹的貨幣基礎(chǔ)后，美聯(lián)儲(chǔ)接著去年高頻大幅升息引致非美貨幣集體受挫，全球幾乎所有的主要經(jīng)濟(jì)體飽受惡性通脹的煎熬。基于對(duì)美元已成通脹“元兇”的有力應(yīng)對(duì)，去年全球各國(guó)央行的黃金購(gòu)買(mǎi)量達(dá)到1136噸，創(chuàng)下55年來(lái)新高。

再次是出于規(guī)避貿(mào)易制裁的“去美元”。 源于貿(mào)易保護(hù)主義、單邊主義的貿(mào)易摩擦與沖突，近年來(lái)縈繞不斷，美國(guó)的“長(zhǎng)臂管轄”權(quán)肆意伸展，納入其“黑名單”的國(guó)家與企業(yè)與日俱增，美元作為國(guó)際投資與貿(mào)易結(jié)算的工具所溢出的風(fēng)險(xiǎn)明顯提升，基于對(duì)自身利益的維護(hù)，除了采取本幣互換和結(jié)算方式外，不少?lài)?guó)家還另辟蹊徑，伊朗與俄羅斯達(dá)成“石油換商品”協(xié)議，土耳其與伊朗開(kāi)啟黃金交易石油的新法則，另為擺脫SWIFT(環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(huì)，用美元作為結(jié)算工具)的控制，歐盟與伊朗創(chuàng)建了名為INSTEX的特別結(jié)算機(jī)制，俄羅斯打造出了自己的支付系統(tǒng)SPFS，金磚國(guó)家業(yè)創(chuàng)建了自身統(tǒng)一的支付系統(tǒng)BRICSPay，全球支付體系“碎片化”特征愈加明顯。

第四是基于共同市場(chǎng)創(chuàng)建的“去美元”。正如21年前歐洲聯(lián)盟國(guó)家確立了歐元為域內(nèi)統(tǒng)一貨幣的法律地位，以圖擴(kuò)張共同體內(nèi)商品與要素的價(jià)值，確定自主權(quán)以及降低物品與服務(wù)流動(dòng)過(guò)程中使用美元衍生出的不確定性風(fēng)險(xiǎn)，圍繞著共同市場(chǎng)建設(shè)的貨幣創(chuàng)新步伐至今并沒(méi)有停歇，其中巴西和阿根廷正在討論名為“南方”的共同貨幣，并發(fā)出倡議擴(kuò)大到金磚國(guó)家和南方共同市場(chǎng)。另外，金磚國(guó)家各成員正在考慮建立一個(gè)基于金磚國(guó)家的貨幣籃子，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建出區(qū)域性國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，同時(shí)替代美元的結(jié)算機(jī)制。

最后是基于技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的“去美元”。建立在區(qū)塊鏈與算力技術(shù)基礎(chǔ)上的虛擬數(shù)字貨幣完全顛覆了貨幣創(chuàng)造的路徑，因此，實(shí)際交換過(guò)程也不再使用法幣，同時(shí)基于點(diǎn)對(duì)點(diǎn)交易的加密貨幣也展示出了“去中心化”優(yōu)勢(shì)而完全可以讓SWIFT邊緣化。因此，除了全球許多國(guó)家中央銀行都在積極創(chuàng)建法定數(shù)字貨幣外，各種私人商用數(shù)字貨幣也十分活躍，包括伊朗與俄羅斯共同創(chuàng)建的穩(wěn)定幣、委內(nèi)瑞拉推出的石油幣等，其中薩爾瓦多與中非共和國(guó)還將比特幣確定為法定貨幣，這些國(guó)家“去美元”的重要目的就是增強(qiáng)自身對(duì)經(jīng)濟(jì)的把控力。

然而，反觀人類(lèi)貨幣的歷史進(jìn)程，英鎊從極盛到完敗經(jīng)歷了長(zhǎng)達(dá)115年時(shí)間，而美元取代英鎊的霸主地位也花費(fèi)了近80年時(shí)間，雖然如今“去美元”的各路人馬正在加速集結(jié)，但面對(duì)至今依舊在全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易活動(dòng)中縱橫捭闔的美元而言，驅(qū)動(dòng)其大尺度離場(chǎng)的合力還遠(yuǎn)未形成，而且美元也不乏自帶的價(jià)值與光芒，由此決定了接下來(lái)“去美元”的路程將十分曲折而漫長(zhǎng)。

其一，支撐美元的基礎(chǔ)依然較為堅(jiān)實(shí)且在很長(zhǎng)時(shí)期還會(huì)存續(xù)。除了依靠大發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)橫財(cái)從而讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)快速超過(guò)英國(guó)進(jìn)而使美元獲得了蓋壓英鎊的經(jīng)濟(jì)體能外，美元主要靠的是黃金與石油起家與發(fā)家，而這兩樣法寶美元至今還牢牢攥在手中。時(shí)下，美國(guó)已成為全球主要的石油生產(chǎn)國(guó)與出口國(guó)，外匯儲(chǔ)備中多達(dá)8000多噸的黃金配置無(wú)人能比，加之美國(guó)強(qiáng)大的科技創(chuàng)新能力與厚實(shí)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，美元獲得的就是可以繼續(xù)逞強(qiáng)耍威的“硬通貨”支撐。另一方面，雖然美國(guó)債務(wù)包袱日益增大，但從未出現(xiàn)違約，而只要美聯(lián)儲(chǔ)把住鑄幣權(quán)，“財(cái)政政策貨幣化”便可確保美國(guó)發(fā)新債還舊債的方式無(wú)限延續(xù)下去，相應(yīng)地，美元的信用基礎(chǔ)也不會(huì)發(fā)生動(dòng)搖和遭到破壞。

其二，美元的功能性作用依舊相當(dāng)強(qiáng)大且短期內(nèi)無(wú)法改寫(xiě)。從價(jià)值尺度功能看，目前實(shí)行固定匯率或有管理的浮動(dòng)匯率安排的80多個(gè)國(guó)家中，近一半的國(guó)家將美元作為錨定貨幣；從支付功能看，美元目前在國(guó)際支付中的市場(chǎng)份額近42%，且仍是跨境支付的首選貨幣；從融資功能看，美元債券目前占比超過(guò)了60%，其中跨境美元貸款占比穩(wěn)定在50%以上；從儲(chǔ)藏功能看，美元在國(guó)際貨幣基金組織中特別提款權(quán)(SDR)的比重為41.73%，占據(jù)絕對(duì)支配地位，同時(shí)在世界外匯儲(chǔ)備中占比也達(dá)59%，而更為重要的是，所有這些功能目前與未來(lái)還沒(méi)有哪一種貨幣能夠迅速取而代之。

其三，基于對(duì)美元的屏障保護(hù)十分厚實(shí)且可能愈來(lái)愈堅(jiān)固。美元是美國(guó)經(jīng)濟(jì)的根基，其在全球貨幣方陣中主導(dǎo)地位的任何實(shí)質(zhì)性式微，不僅會(huì)令以消費(fèi)為主導(dǎo)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)模式不可存續(xù)，美國(guó)也會(huì)失去面向全球低成本借貸融資的特權(quán)，甚至?xí)庥鰢?guó)家破產(chǎn)的厄運(yùn)，在這種情況下，美國(guó)會(huì)千方百計(jì)地維護(hù)美元的價(jià)值與影響力，包括運(yùn)用SDR的老大身份打壓非美競(jìng)爭(zhēng)性貨幣，借助技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)創(chuàng)建美元數(shù)字貨幣體系等。更為重要的是，作為世界上最發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)擁有十分旺盛的消費(fèi)力以及功能強(qiáng)大的金融市場(chǎng)，全球主要經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)對(duì)其浸入其實(shí)已經(jīng)很深，即便是企業(yè)所在國(guó)政府有著明確的“去美元”政策導(dǎo)向，但存在于美國(guó)本土之上而拒絕使用美元，任何一個(gè)非美企業(yè)都將無(wú)法承受遭遇懲罰或者放棄美國(guó)市場(chǎng)的巨大機(jī)會(huì)成本，而只要這些微觀主體在“去美元”選擇上不能很好地策應(yīng)，“去美元”的宏觀政策效果就必然要打折扣。

其四，相關(guān)國(guó)家圍繞“去美元”所表現(xiàn)出的訴求十分微妙與復(fù)雜。不得不承認(rèn)，無(wú)論是在地緣政治、經(jīng)貿(mào)撮合以及軍事布局上，美國(guó)都有著較強(qiáng)的運(yùn)籌能量與蠱惑力，而且基于大國(guó)與大國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)以及區(qū)域內(nèi)大國(guó)與小國(guó)之間的失衡生態(tài)，置身其中的較小國(guó)家也會(huì)自動(dòng)的選邊占隊(duì)，雖然一些國(guó)家“去美元化”的方向已定，但其中絕大多數(shù)都是謀求自身利益的最大化，如果有一種能夠給自己帶來(lái)更多實(shí)惠的替代方案比如美國(guó)進(jìn)行金融援助與貿(mào)易支持等，那么這些國(guó)家就會(huì)很容易改變對(duì)待美元的立場(chǎng)與態(tài)度，甚至?xí)艞墳椤叭ッ涝彼鞒龅呐ΑＡ硪环矫妫绹?guó)與盟友國(guó)家之間有著許多的利益交集，雖然基于各自訴求盟友國(guó)家會(huì)主動(dòng)選擇“去美元”，但如果因此利好共同對(duì)手，這些盟友國(guó)家又會(huì)迅速集合到美國(guó)身邊從而形成捍衛(wèi)美元的團(tuán)隊(duì)陣營(yíng)，全球“去美元”因此始終難以聚合出強(qiáng)大的震懾性聲浪。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）