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2月7日，國內商品市場基本金屬普遍下跌，滬錫、滬鎳主力合約午盤收盤跌近3%。金屬庫存累庫疊加美國1月份強勁非農就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)影響美元指數(shù)上漲，基本金屬節(jié)后全線持續(xù)下行。中國銀行分析認為，上周在市場風險情緒全面回落的帶動下，基本金屬板塊各品種全線下跌，倫敦金屬交易所LMEX指數(shù)下滑0.69%。宏觀方面，美聯(lián)儲議息會議表態(tài)偏鴿，而非農就業(yè)數(shù)據(jù)遠超市場預期，美元指數(shù)先跌后漲。近期多數(shù)品種顯性庫存上行，基本金屬板塊將繼續(xù)在國內樂觀消費預期的兌現(xiàn)與庫存上升的博弈中運行。

不過滬鋁主力合約今日卻逆市飄紅，成為唯一上漲的金屬，午盤收盤時漲幅達0.63%。

據(jù)路透社報道，美國官員當?shù)貢r間6日表示，美國正在考慮將俄羅斯生產的鋁的進口關稅提高到200%，以在俄烏沖突問題上向莫斯科施加更大壓力，但尚未做出決定。報道稱，這名官員說，“這是我們正在考慮的事情”，預計本周不會宣布上調關稅。但此前，彭博新聞社報道稱，美國最早可能于本周宣布對俄羅斯生產的鋁征收200%的關稅。

國泰君安期貨表示，考慮到俄鋁出口至美國的比重占到俄鋁總營收的6-7%左右，對俄鋁整體影響并不大，但若后續(xù)占比高達40%的歐洲亦跟隨，或對海外鋁市場有更顯著的沖擊。

基于這則消息，國泰君安期貨認為短時的市場影響有三：1. 結合上周美國限制中國部分敏感地區(qū)的鋁制品進口的消息，美國鋁錠現(xiàn)貨升水預計將繼續(xù)堅挺；2. 俄羅斯對中國的鋁錠出口將持續(xù)擴容，這或一定程度可以解釋去年11-12月進口數(shù)據(jù)的異常大增；3. 內外套利驅動上存在鋁錠物流驅動下的正套邏輯，但國內亦有云南減產消息的支撐，滬鋁微觀邊際定價傾向看不弱，期限結構條件也不利，因此正套空間目前看略謹慎。

不過對于今日的上漲，上海有色網(SMM)認為，總體而言，目前美國制裁俄羅斯鋁金屬消息并未最終落地，因此實際上暫時不會產生較大的影響。今日內盤滬鋁走勢偏強，更多的是受到國內供應端的影響。

數(shù)據(jù)顯示，截至1月底，國內電解鋁運行產能為4026萬噸，環(huán)比下降17萬噸。據(jù)方正中期期貨表示，國內供給端廣西以及四川地區(qū)電解鋁產能持續(xù)緩慢復產，而山西河南地區(qū)產能小幅下降，內蒙甘肅地區(qū)的新產能投產未來將逐步釋放，貴州鋁廠已進行了三輪限產，預計規(guī)模90余萬噸。現(xiàn)云南地區(qū)還將進一步減產。

而需求端，申銀萬國期貨表示，國內鋁下游加工龍頭企業(yè)目前仍處傳統(tǒng)淡季狀態(tài)，弱現(xiàn)實與強預期博弈。2023年中期協(xié)預計新能源汽車銷量在900萬輛左右，同比增速放緩但體量可觀。整體上，目前淡季壘庫周期，等待鋁下游需求的復蘇。

此外，庫存數(shù)據(jù)顯示累庫持續(xù)，據(jù)上海有色網(SMM)，2月6日統(tǒng)計國內電解鋁錠社會庫存114.3萬噸，較上周四庫存增加9.6萬噸，較1月30上周一庫存量增加15.8萬噸；較去年2月份歷史同期庫存增加27.8萬噸。

整體來看，對于短期鋁價的走勢，金源期貨分析認為，強勁的美國經濟數(shù)據(jù)致使此前針對美聯(lián)儲的較好預期反轉，美指連續(xù)大漲，有色普跌，鋁價跟隨下行，但美國再度表態(tài)提高關稅抵制俄鋁，倫鋁盤中探低回升收復部分跌幅，俄烏沖突持續(xù)下鋁價底部支撐漸強；鋁基本面下游需求尚未完全恢復，出庫量居低位，大幅累庫腳步未停消費繼續(xù)限制鋁價上方空間，鋁價預計萬九附近延續(xù)震蕩。

（文章來源：新華財經）