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渣打銀行財(cái)富管理部日前發(fā)布了以“有危有機(jī)，穩(wěn)健投資”為主題的《2023年全球市場(chǎng)展望》。在宏觀方面，報(bào)告預(yù)計(jì)，2023年歐美或?qū)⑾萑胨ネ耍蛲浻型啪彛颐缆?lián)儲(chǔ)可能在2023年的年中之際調(diào)整加息步調(diào)。相比于美國(guó)及歐洲的經(jīng)濟(jì)衰退，報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)可能會(huì)在2023年下半年重振消費(fèi)與服務(wù)活動(dòng)，幫助抵消受衰退影響的歐美對(duì)商品需求減弱導(dǎo)致的出口放緩。

在此背景下，渣打偏好采取穩(wěn)健投資策略：一是透過(guò)收益策略保護(hù)收益率；二是配置提供長(zhǎng)期價(jià)值的亞洲資產(chǎn)；三是透過(guò)防守性資產(chǎn)鞏固投資以應(yīng)對(duì)意外；四是透過(guò)另類(lèi)策略在傳統(tǒng)資產(chǎn)以外進(jìn)行擴(kuò)張。

具體反映在各類(lèi)關(guān)鍵資產(chǎn)，渣打認(rèn)為：

債券方面，由于發(fā)達(dá)國(guó)家預(yù)計(jì)將于2023年陷入衰退，渣打超配債券(包括政府及優(yōu)質(zhì)公司債)勝于股票。鑒于亞洲美元債的總體信貸質(zhì)量高、區(qū)域經(jīng)濟(jì)前景較強(qiáng)及中國(guó)的政策支持力度不斷加大，渣打在高于平時(shí)的債券配置中超配亞洲美元債。

股票方面，鑒于2023年核心情景是歐美經(jīng)濟(jì)衰退，盈利面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，渣打?qū)善背值团淞?chǎng)。相對(duì)而言，渣打超配亞洲(除日本)股票，因?yàn)橹袊?guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能會(huì)支持盈利增長(zhǎng)改善。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)加息可能減速，美元走弱，預(yù)計(jì)將在2023年支持資金流入新興市場(chǎng)。

外匯方面，未來(lái)6個(gè)月至12個(gè)月，渣打看淡美元，并預(yù)計(jì)歐元和日元將成為美元走弱的主要受益者。商品貨幣(澳元、新西蘭元和加元)也可能輕微上升，但商品價(jià)格的阻力預(yù)計(jì)將抑制漲勢(shì)。

渣打?qū)S金持中性觀點(diǎn)，并預(yù)計(jì)油價(jià)可能企穩(wěn)。在以往的經(jīng)濟(jì)衰退中，黃金一直是一種優(yōu)越的對(duì)沖工具。全球經(jīng)濟(jì)放緩造成的石油需求疲軟將被抵消，源自比通常更加緊張的供應(yīng)狀況以及中國(guó)移動(dòng)出行上升帶來(lái)的需求反彈。

“2023年，國(guó)際上的逆風(fēng)或?qū)⑾喈?dāng)強(qiáng)勁，歐美經(jīng)濟(jì)衰退或難避免。與之形成對(duì)比的是，中國(guó)將延續(xù)積極的財(cái)政政策，穩(wěn)健的貨幣政策將精準(zhǔn)有力，以提振中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，有望成為全球經(jīng)濟(jì)的重要增長(zhǎng)引擎。”渣打中國(guó)財(cái)富管理部董事總經(jīng)理梁大偉表示。(陳佳怡)

（文章來(lái)源：上海證券報(bào)·中國(guó)證券網(wǎng)）