來源：壹財信

(資料圖)

作者：蘇向前

在內地公募基金行業中，明星基金經理或者公司力捧的基金經理卸任迷你基金是一種常見的做法，這樣的目的是讓明星在主打的產品上不失顏面，通常接替明星的是經驗缺乏的新人。

這樣變化的背后目的一石二鳥，如果新基金經理能抓住機會做出成績，那么有望一飛沖天。但是如果做不出成績甚至導致基金產品清盤，那么無非是基金公司損失了一個本就價值已不大的殼而已。近期，摩根士丹利華鑫的大摩基礎行業就發生了一次基金經理更換，原來的明星王大鵬卸任，接替他管理的是加拿大籍的女基金經理CHEN JUDY陳修竹，她屬于這一崗位的新人。

王大鵬豪賭新能源產業致業績不佳

數據顯示，大摩基礎行業成立于2004年的3月26日，目前產品成立恰好已經第19年，但是產品的規模已經愈發迷你，去年12月31日時僅僅剩下0.70億元。從成立至今產品總共經歷了11任基金經理，最新離任的王大鵬管理業績欠佳。

統計表明，他于2017年5月開始管理產品，一直到2023年的3月10日離任，任職期間所創造的任職總回報約為39.19%。考慮到其中有接近兩年的時間是和另一基金經理朱睿共管，因此他獨自管理的時間其實有限。但是，該基金去年以來持續表現不佳，這也是導致產品規模逐漸滑向清盤警報線的導火索。

2022年全年，該基金所實現的凈值增長率為-29.74%，其在同類的2139只基金中排名第1917位。2023年到目前，該基金的凈值增長率為-13.43%，在同類的基金中排在了倒數第五位。分析具體的原因，從去年的四份基金季報不難推斷，時任基金經理王大鵬豪賭新能源股票導致業績滑落。

2022年12月31日時，該基金依然表現為十只重倉股均來自新能源產業，特別是前五大重倉股的占比均超過了7%，它們分別是億緯鋰能、寧德時代、比亞迪、國軒高科和天齊鋰業，均是在這幾年的新能源浪潮中大紅大紫的標的。但是，尤其是去年三四季度的殺估值對這些票影響較大，今年到目前似乎也并未恢復元氣。例如，第一大重倉股億維鋰能2023年到目前已經下跌超過了20%。此外，當時的第十大重倉股是微型逆變器賽道的龍頭禾邁股份，該公司去年還曾短暫進入千元俱樂部，但是今年股價下跌也是超過了30%。

在基金四季報中，王大鵬也表示：“本基金在四季度持倉集中在新能源汽車和儲能板塊，跑輸業績比較基準。四季度受到國內新冠疫情擾動，終端新能源汽車銷量受到影響，產業鏈部分環節出現了減產的情況，導致新能源車產業鏈表現一般。”

不過，他對于新能源依然保持著樂觀：“2023年，隨著疫情影響的消退、優質車型的銷量增加以及產業鏈成本中樞下行，行業整體依然會有較為樂觀的增長。結構機會來看，鋰電池依舊是板塊中阿爾法最強的環節，上游材料降價將會帶來成本改善空間。此外，儲能行業的增長將為電池企業帶來可觀的收入增量。儲能電池行業仍處于導入期向成長期切換的階段，隨著政策支持以及技術進步帶來成本下降，儲能裝機量未來將得到快速提升。我們主要看好電池和儲能板塊。”但是，截至離任他未能等來新能源的再次輝煌。

新人接班大摩基礎行業或成接盤俠

不過，他目前仍在管理的基金還有五只，這里面包括了消費領航、健康產業等特色鮮明的偏主題類產品，現任的基金經理均為王大鵬一人。從重倉股的分析來看，他幾乎采取了和大摩基礎行業類似的思路，消費基金豪賭白酒、健康產業豪賭醫藥單一賽道。雖然遵守了契約，但問題是王大鵬的能力圈真的全覆蓋了嗎？

從2023年至今的在管產品任職回報來看，目前也僅有消費領航一只產品實現了組合正收益，在管產品表現最差的是大摩滬港深精選混合，同一時間段凈值下跌已經超過了10%。業績不佳的原因也比較奇葩，四季報顯示他重倉僅僅覆蓋醫藥領域，特別是對CXO賽道格外青睞。

或許是對其在內地的表現心有余悸，這一領域他所選擇的基本都是港股，但是板塊沒有表現同樣沒有辦法，比如他重倉了藥明生物的港股和藥明康德的A股，但是前者下跌了18.05%，后者也僅是上漲了1.27%。

就上述的大摩基礎行業基金來看，接班的基金經理為從公司研究員、助理升上來的女將。令人關注的點是，這位面容姣好的新人還是加拿大籍。天天基金網顯示，她是卡內基梅隆大學化學工程碩士。曾任貝克休斯油田技術公司技術銷售工程師,上海正享投資管理有限公司股票研究員。2018年1月加入摩根士丹利華鑫基金管理有限公司，歷任研究員、基金經理助理，現為基金經理。2023年2月28日任摩根士丹利華鑫基礎行業證券投資基金、摩根士丹利華鑫新興產業股票型證券投資基金基金經理。

讓新人同時管理兩只基金，不過大摩新興產業好在有另一基金經理何曉春共管，大摩基礎行業本就規模隱現危機，同時讓其一人管理是否太過于冒險了呢？

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