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今年6月，土耳其央行迎來(lái)了新任行長(zhǎng)哈菲澤·蓋伊·埃爾坎。自埃爾坎上任后，土耳其央行已經(jīng)進(jìn)行了兩次大幅度加息，分別加息650個(gè)和250個(gè)基點(diǎn)，基準(zhǔn)利率也從8.5%上升至17.5%。但在市場(chǎng)看來(lái)，這兩次加息的力度仍然不夠大，進(jìn)而導(dǎo)致土耳其里拉對(duì)美元匯率出現(xiàn)下跌。

從通脹角度看，連續(xù)的大幅加息也并未改善市場(chǎng)對(duì)于土耳其通脹前景的預(yù)期。根據(jù)土耳其央行最新公布的8月市場(chǎng)參與者調(diào)查，調(diào)查結(jié)果顯示決策者和專家對(duì)未來(lái)12個(gè)月的同比通脹漲幅預(yù)期升至42.01%，較7月份時(shí)上漲了近9個(gè)百分點(diǎn)。此外，根據(jù)土耳其統(tǒng)計(jì)署公布的數(shù)據(jù)，土耳其7月通脹同比上漲47.83%，高于6月時(shí)的38.21%，結(jié)束了連續(xù)8個(gè)月的回落。

根據(jù)土耳其央行7月底公布的通脹報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“通脹報(bào)告”），預(yù)計(jì)到2023年底，土耳其的通貨膨脹率將達(dá)到58.0%，到2024年底將降至33.0%，到2025年底將降至15.0%，保持下降趨勢(shì)。“預(yù)計(jì)通脹將在2023年剩余時(shí)間內(nèi)上升，這受到強(qiáng)勁需求和成本壓力的推動(dòng)。但在貨幣政策的背景下，2024年通脹將呈下降趨勢(shì)，貨幣政策將逐步收緊，直到通脹得到顯著改善。”通脹報(bào)告提出。

對(duì)于貨幣政策立場(chǎng)，通脹報(bào)告提出，鑒于通脹前景和上行風(fēng)險(xiǎn)，土耳其央行評(píng)估認(rèn)為，當(dāng)前的貨幣政策框架應(yīng)更加有效，以將通脹降至5%的中期目標(biāo)。在6月的貨幣政策會(huì)議上，考慮到有必要?jiǎng)?chuàng)造貨幣和金融條件，以確保通貨膨脹的潛在趨勢(shì)下降，并達(dá)到5%的中期目標(biāo)，貨幣政策立場(chǎng)發(fā)生了重大變化。會(huì)議強(qiáng)調(diào)了實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和金融穩(wěn)定的重要性。決定通過(guò)必要的行動(dòng)，及時(shí)、漸進(jìn)地加強(qiáng)貨幣緊縮。考慮到這一貨幣緊縮過(guò)程將持續(xù)下去，直到通脹前景得到顯著改善，土耳其央行在6月會(huì)議上將政策利率從8.5%提高到15%，在7月會(huì)議上將政策利率提高到17.5%。此外，還作出了量化緊縮和選擇性信貸緊縮的決定，以支持貨幣政策立場(chǎng)。

因此，從目前的情況看，土耳其央行預(yù)計(jì)將繼續(xù)維持緊縮的貨幣政策立場(chǎng)，以推動(dòng)通脹水平的下降。但目前土耳其央行的加息政策尚未對(duì)高通脹產(chǎn)生有效的影響，通脹“高燒”依然難退。

（文章來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）