當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月13日，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布最新一期亞太地區(qū)經(jīng)濟(jì)展望。報(bào)告預(yù)測(cè)，本地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速將從去年的3.8%增至今年的4.6%，這比該組織在去年10月的預(yù)期高了0.3個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)IMF最新發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，全球經(jīng)濟(jì)將在2023年進(jìn)一步放緩至2.8%，這主要受到利率上升和俄烏沖突的影響。此外，歐美銀行業(yè)危機(jī)也給本已復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)格局增加了下行風(fēng)險(xiǎn)。

在全球經(jīng)濟(jì)陷入濃濃迷霧之際，亞洲將繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)的引擎。IMF亞洲太平洋部主任克里希納·斯里尼瓦桑在新聞發(fā)布會(huì)上表示，盡管世界經(jīng)濟(jì)面臨充滿挑戰(zhàn)的一年，但亞太地區(qū)仍然是一個(gè)充滿活力的地區(qū)，今年對(duì)全球增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)將超過70%。

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對(duì)于IMF上調(diào)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的理由，斯里尼瓦桑說，這主要反映了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的積極影響。“中國(guó)重新開放的經(jīng)濟(jì)正在強(qiáng)勁反彈，這將對(duì)貿(mào)易伙伴產(chǎn)生積極的溢出效應(yīng)，為亞洲增長(zhǎng)提供新動(dòng)能。”

隨著私人消費(fèi)的強(qiáng)勁復(fù)蘇，IMF預(yù)計(jì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)將在2023年增長(zhǎng)5.2%，這比該組織在去年10月時(shí)的預(yù)測(cè)高出0.8個(gè)百分點(diǎn)。根據(jù)IMF的估算，中國(guó)的GDP增速每提高1個(gè)百分點(diǎn)，就會(huì)使其他亞洲經(jīng)濟(jì)體的平均GDP增速提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。

談及中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)本地區(qū)的影響，他表示，“過去，對(duì)區(qū)域增長(zhǎng)的最強(qiáng)烈溢出效應(yīng)來自中國(guó)對(duì)投資品的需求。但這一次，我們預(yù)計(jì)最大的溢出效應(yīng)將來自中國(guó)對(duì)消費(fèi)品需求的增加。”

他進(jìn)一步分析道，在未來18到24個(gè)月，平均而言，由于中國(guó)消費(fèi)需求的強(qiáng)勁反彈，本地區(qū)其他國(guó)家的增長(zhǎng)將提高0.6個(gè)百分點(diǎn)，而由于中國(guó)投資需求的反彈要小得多，平均而言，其他國(guó)家的增長(zhǎng)將提高0.1個(gè)百分點(diǎn)。“與中國(guó)有密切貿(mào)易聯(lián)系的國(guó)家將受益最多，那些依賴中國(guó)旅游業(yè)的國(guó)家也將受益匪淺。”

在亞太地區(qū)，今年，不同經(jīng)濟(jì)群體的表現(xiàn)將出現(xiàn)分化。其中，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的增長(zhǎng)將從去年的1.8%放緩至1.6%，比去年10月的預(yù)測(cè)低0.4個(gè)百分點(diǎn)；而發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體在中印兩國(guó)的拉動(dòng)下將從去年的4.4%提高至5.3%，比去年10月的預(yù)測(cè)高0.4個(gè)百分點(diǎn)。

主要經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)分化

在擴(kuò)張性貨幣和財(cái)政立場(chǎng)的支持下，根據(jù)IMF的預(yù)測(cè)，日本2023年增速將小幅上升至1.3%，這比去年10月時(shí)的預(yù)測(cè)低了0.3個(gè)百分點(diǎn)，主要反映出外部需求和投資的疲軟以及去年第四季度增長(zhǎng)乏力帶來的不利影響。

由于增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩，IMF將韓國(guó)2023年的增速預(yù)期下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至1.5%，部分原因是技術(shù)周期低迷，以及去年第四季度表現(xiàn)疲軟。

對(duì)于印度，IMF預(yù)計(jì)其今年的經(jīng)濟(jì)增速將從去年的6.8%降至5.9%，比去年10月時(shí)的預(yù)測(cè)低0.2個(gè)百分點(diǎn)。斯里尼瓦桑指出，由于疲軟的國(guó)內(nèi)需求抵消了強(qiáng)勁的外部服務(wù)需求，印度增長(zhǎng)勢(shì)頭將開始放緩。

對(duì)于澳大利亞，IMF認(rèn)為，貨幣緊縮政策、國(guó)內(nèi)需求減弱、抵押貸款支付增加以及實(shí)際可支配收入下降等多重因素正在影響其增長(zhǎng)前景，預(yù)計(jì)其2023年的經(jīng)濟(jì)增速為1.6%，比去年10月時(shí)的預(yù)測(cè)低0.3個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于東盟，IMF預(yù)計(jì)其經(jīng)濟(jì)增速將從去年的5.7%降至今年的4.6%，這主要受到國(guó)內(nèi)需求勢(shì)頭略微放緩、貨幣緊縮政策、大宗商品價(jià)格下跌以及美歐外部需求疲軟的影響。

摩根士丹利亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳艾亞 (Chetan Ahya)表示，最近美國(guó)和歐洲的銀行業(yè)承受壓力，進(jìn)一步突顯亞洲將會(huì)表現(xiàn)更加出色。到2023年底亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高5%，這將是2017年以來最強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增速。

“美歐的貸款標(biāo)準(zhǔn)將收緊，進(jìn)而對(duì)其國(guó)內(nèi)需求造成壓力。雖然這將限制亞洲的外部需求復(fù)蘇，但我們認(rèn)為亞洲仍能夠產(chǎn)生足夠的內(nèi)部需求”，陳艾亞指出，中國(guó)對(duì)防疫政策的調(diào)整不僅拉動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，也將惠及本地區(qū)其他國(guó)家。

談及其他利好因素，陳艾亞指出，當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行分別加息475基點(diǎn)和350基點(diǎn)，旨在抑制通脹，而亞洲的加息周期則比較溫和，這使得亞洲需求受到的沖擊較小。此外，亞洲的其他三個(gè)大型經(jīng)濟(jì)體——日本、印度和印尼也都有推動(dòng)亞洲需求的特定經(jīng)濟(jì)面因素。

通脹及金融風(fēng)險(xiǎn)仍存

通脹仍然是亞太地區(qū)面臨的主要挑戰(zhàn)之一。斯里尼瓦桑警告，當(dāng)前，核心通脹仍然具有粘性，并已成為近期整體通脹的更重要驅(qū)動(dòng)因素，這可能導(dǎo)致更持久的通脹和工資壓力。

“亞洲經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出缺口正在縮小或已經(jīng)縮小，并且去年的貨幣貶值仍在影響國(guó)內(nèi)價(jià)格。這些因素表明，遏制通脹的戰(zhàn)斗還沒有結(jié)束。然而，該地區(qū)大多數(shù)國(guó)家的貨幣緊縮步伐已經(jīng)放緩或暫停。”

因此，斯里尼瓦桑強(qiáng)調(diào)，“鑒于通脹風(fēng)險(xiǎn)仍然很大，我們認(rèn)為該地區(qū)的貨幣政策可能需要更長(zhǎng)時(shí)間保持緊縮。”

近期，由美國(guó)硅谷銀行引發(fā)的歐美銀行業(yè)危機(jī)持續(xù)蔓延，引發(fā)全球市場(chǎng)的擔(dān)憂。但在IMF看來，這一事件對(duì)亞洲市場(chǎng)影響有限。

“亞洲的銀行和投資者對(duì)硅谷銀行的直接敞口很小，我們認(rèn)為，亞洲金融體系資本充足且保持盈利。此外，隨著市場(chǎng)重新定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦基金利率的路徑，美國(guó)國(guó)債收益率曲線大幅下降。這導(dǎo)致亞洲本幣債券收益率下降，亞洲貨幣走強(qiáng)。”斯里尼瓦桑說道。

盡管如此，他表示，亞洲依然面臨與房地產(chǎn)相關(guān)的金融脆弱性。金融監(jiān)管者需要對(duì)此保持警惕。

除非壓力增加并引發(fā)廣泛的穩(wěn)定性擔(dān)憂，IMF在報(bào)告中指出，中央銀行應(yīng)將貨幣政策目標(biāo)與金融穩(wěn)定目標(biāo)區(qū)分開來。為此，它們應(yīng)該使用可用的工具來緩解銀行業(yè)的任何流動(dòng)性限制，使它們能在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持更高的政策利率，直到通脹持續(xù)回落到目標(biāo)水平。

此外，IMF在報(bào)告中還談到了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。與大流行之前相比，亞太地區(qū)的公共債務(wù)水平顯著增加。斯里尼瓦桑說，預(yù)計(jì)本地區(qū)的大多數(shù)政府將在今明兩年收緊財(cái)政預(yù)算。然而，預(yù)計(jì)中的債務(wù)重組可能不足以穩(wěn)定債務(wù)，而利率上升將使債務(wù)負(fù)擔(dān)更加沉重。

貿(mào)易分裂將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失

在本屆世界銀行和IMF春季會(huì)議上，貿(mào)易碎片化的問題被多次提及，它被視為是全球經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的主要挑戰(zhàn)之一。根據(jù)IMF的研究，貿(mào)易分裂帶來的長(zhǎng)期損失可能高達(dá)全球GDP的7%，這大約相當(dāng)于德國(guó)和日本的年產(chǎn)出總和。

IMF在最新發(fā)發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》中警告，全球正面臨分裂為不同“集團(tuán)”的風(fēng)險(xiǎn)。在這種環(huán)境下，開展創(chuàng)新和采用技術(shù)的速度將放慢。“在一個(gè)相互割裂的世界中，我們將很難實(shí)現(xiàn)惠及所有人的進(jìn)步，或是成功應(yīng)對(duì)氣候變化或疫情防范等全球性挑戰(zhàn)。我們必須不惜一切代價(jià)，避免走上那條道路。”

3月底，IMF總裁格奧爾基耶娃在2023年博鰲亞洲論壇上發(fā)表致辭時(shí)就警告說，亞洲是一個(gè)高度一體化的區(qū)域，如若放任貿(mào)易分裂發(fā)生，那么該地區(qū)將遭受最為不利的影響。她指出，貿(mào)易一體化是過去幾十年推動(dòng)亞洲各國(guó)GDP強(qiáng)勁增長(zhǎng)的關(guān)鍵，目前，亞洲的區(qū)域內(nèi)貿(mào)易已接近全球貿(mào)易總額的50%，中國(guó)是其中的一個(gè)關(guān)鍵樞紐。

世界銀行東亞和太平洋地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿迪蒂亞·馬圖近日在線上新聞發(fā)布會(huì)上回答21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者提問時(shí)指出，毫無疑問，中美緊張關(guān)系會(huì)給本地區(qū)其他國(guó)家?guī)硖魬?zhàn)。在這樣的局勢(shì)下，第三方國(guó)家的優(yōu)先事項(xiàng)應(yīng)該是改革他們自己的政策，這可以降低它們的貿(mào)易成本并增加收益。“這些國(guó)家不應(yīng)該在兩國(guó)之間選邊，而應(yīng)該通過簽訂貿(mào)易協(xié)定同時(shí)深化同兩國(guó)的合作。我們稱之為做‘樞紐’而不是‘輻條’。” 馬圖表示，這些國(guó)家最好不要被排除在任何協(xié)議之外或成為排他性貿(mào)易集團(tuán)的一部分。

在他看來，盡管《區(qū)域全面經(jīng)濟(jì)伙伴關(guān)系協(xié)定》(RCEP)在某種程度上的標(biāo)準(zhǔn)沒有那么高，但它加深了大部分亞太地區(qū)與中國(guó)的融合；目前，本地區(qū)還沒有與美國(guó)類似的協(xié)議，全面與進(jìn)步跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(CPTPP) 旨在但未能實(shí)現(xiàn)與美國(guó)的一體化，而擬議中的印太經(jīng)濟(jì)框架 (IPEF) 又并非傳統(tǒng)的貿(mào)易協(xié)定，不涉及市場(chǎng)準(zhǔn)入方面的內(nèi)容。

（文章來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）