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4月7日，先鋒領(lǐng)航發(fā)布《美國居民消費(fèi)支出或推動美聯(lián)儲進(jìn)一步加息》的研究報(bào)告。報(bào)告稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將上調(diào)政策利率目標(biāo)至5.5%-5.75%的水平，如果經(jīng)濟(jì)持續(xù)走強(qiáng)，利率或進(jìn)一步上升0.5個百分點(diǎn)。

當(dāng)前美國通脹高企，實(shí)際薪資下降且信貸使用增加。在此背景下，美國居民消費(fèi)水平的增長與否備受關(guān)注和爭論。而鑒于消費(fèi)支出占美國GDP七成左右，其或?qū)γ绹?jīng)濟(jì)帶來相應(yīng)影響。盡管存在諸多不利因素，先鋒領(lǐng)航依舊認(rèn)為美國的居民消費(fèi)支出將繼續(xù)堅(jiān)挺。

而更具持續(xù)性的消費(fèi)將推動美聯(lián)儲加息至超出當(dāng)前預(yù)期。美聯(lián)儲旨在提高政策利率以減緩經(jīng)濟(jì)增長并抑制通脹。持續(xù)穩(wěn)健的消費(fèi)水平或致通脹在更長時(shí)間內(nèi)保持在高位，需要進(jìn)一步提高利率才能將其拉回至可接受的水平。

此外，先鋒領(lǐng)航表示，通過測試不同情景下美國消費(fèi)者儲蓄余額對收入和通脹壓力的敏感性，其發(fā)現(xiàn)特定群體承受的壓力可能更大。收入最低的五分之二消費(fèi)者已經(jīng)耗盡了他們自疫情暴發(fā)以來積累的大部分儲蓄；收入前五分之三的消費(fèi)者似乎還有足夠的儲蓄和薪資增長來應(yīng)對2023年和2024年的壓力；收入最高的五分之一的群體其消費(fèi)支出則約占消費(fèi)總額的80%。

（文章來源：證券日報(bào)）