近日，印度億萬(wàn)富翁高塔姆·阿達(dá)尼遭美國(guó)華爾街知名做空機(jī)構(gòu)興登堡指控賬務(wù)欺詐、操控股價(jià)，由此引發(fā)的騷亂和震蕩在印度持續(xù)發(fā)酵。截至目前，阿達(dá)尼集團(tuán)市值已蒸發(fā)一半以上，累計(jì)損失達(dá)到1180億美元，成為印度股市歷史上最嚴(yán)重的損失之一。作為阿達(dá)尼集團(tuán)的創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)，阿達(dá)尼本人因此也從“神壇”跌落，近600億美元的身家縮水讓阿達(dá)尼在福布斯富豪榜上從第3位迅速跌至第17位。與此同時(shí)，印度股市也因?yàn)榘⑦_(dá)尼集團(tuán)而遭遇“池魚之殃”，海外投資者紛紛拋售印度股票，與阿達(dá)尼集團(tuán)關(guān)系密切的印度銀行股價(jià)也大幅下滑，印度NIFTY50指數(shù)也已跌至去年10月以來(lái)的新低。

種種跡象顯示，無(wú)論興登堡對(duì)阿達(dá)尼沽空?qǐng)?bào)告中的指控是真是假，阿達(dá)尼“做空危機(jī)”對(duì)印度股市負(fù)面影響巨大。同時(shí)，投資者對(duì)印度政府信譽(yù)以及印度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的擔(dān)憂加劇。這還可能導(dǎo)致印度的綠色能源轉(zhuǎn)型遭到重創(chuàng)。目前，印度央行已要求本國(guó)銀行提供有關(guān)它們涉及阿達(dá)尼集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)敞口的詳情。阿達(dá)尼集團(tuán)曾大量投資氫能等可再生能源項(xiàng)目，這些也是印度推動(dòng)社會(huì)綠色轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵項(xiàng)目。伴隨著阿達(dá)尼集團(tuán)陷入危機(jī)，這些項(xiàng)目可能不得不擱淺甚至失敗。

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“做空危機(jī)”持續(xù)發(fā)酵

1月24日，興登堡突然發(fā)布《全球第三大富豪如何實(shí)施企業(yè)史上最大的騙局》的調(diào)查報(bào)告，該報(bào)告長(zhǎng)達(dá)106頁(yè)，直言阿達(dá)尼集團(tuán)過(guò)去幾十年一直在進(jìn)行著股票操縱、財(cái)務(wù)詐騙，其行為堪稱史上最大騙局。當(dāng)前，阿達(dá)尼集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況已岌岌可危。該報(bào)告提出，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下主要上市公司有大量的債務(wù)，7家上市公司未來(lái)股價(jià)有高達(dá)85%的潛在下跌空間。

作為印度數(shù)一數(shù)二的商業(yè)巨頭，阿達(dá)尼集團(tuán)成立于1988年，業(yè)務(wù)覆蓋港口管理、發(fā)電、輸電、再生能源、礦業(yè)、機(jī)場(chǎng)管理、天然氣、食品加工和公共建設(shè)等眾多領(lǐng)域，市值超過(guò)2000億美元。在2022年印度股市大漲之下，阿達(dá)尼本人身價(jià)也水漲船高。2022年2月，阿達(dá)尼便成為印度首富，同年9月，他的身價(jià)曾一度超越亞馬遜創(chuàng)始人貝索斯，成為全球排名第二位的富豪，只比特斯拉首席執(zhí)行官(CEO)馬斯克少幾十億美元。截至2022年年底，阿達(dá)尼的個(gè)人財(cái)富一年內(nèi)增加了440億美元，成為去年該指數(shù)排名中財(cái)富增長(zhǎng)最多的富豪。

背靠美國(guó)華爾街的強(qiáng)大背景，興登堡發(fā)布的調(diào)查報(bào)告迅速引發(fā)市場(chǎng)“蝴蝶效應(yīng)”。而國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的加入更是雪上加霜。雖然阿達(dá)尼集團(tuán)隨后發(fā)表了一份長(zhǎng)達(dá)413頁(yè)的回應(yīng)聲明，稱興登堡的指控是毫無(wú)根據(jù)的攻擊，不僅是對(duì)“印度機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、誠(chéng)信和質(zhì)量”的蓄意攻擊，更是對(duì)“印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)故事和雄心壯志”的蓄意攻擊。但自興登堡報(bào)告發(fā)布以來(lái)，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下上市公司遭遇信任危機(jī)，7家阿達(dá)尼上市公司損失了超過(guò)1000億美元的市值。與阿達(dá)尼相關(guān)的印度國(guó)家銀行等股價(jià)跌幅更是高達(dá)10%之上。此后，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪質(zhì)疑阿達(dá)尼集團(tuán)籌集資金的能力，而標(biāo)普直接下調(diào)了阿達(dá)尼集團(tuán)旗下兩家上市公司的評(píng)級(jí)。標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司表示，將把阿達(dá)尼集團(tuán)的旗艦企業(yè)阿達(dá)尼企業(yè)從其可持續(xù)發(fā)展指數(shù)中剔除。

受困于市場(chǎng)負(fù)面情緒，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下旗艦企業(yè)阿達(dá)尼企業(yè)日前被迫取消了創(chuàng)紀(jì)錄的25億美元的國(guó)內(nèi)股票發(fā)行計(jì)劃，這進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)的不安情緒。不少外資投行已經(jīng)開始重新審視其對(duì)阿達(dá)尼集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)敞口。瑞信、花旗已經(jīng)暫停為阿達(dá)尼集團(tuán)融資。印度股市也是慘遭拋售，僅興登堡報(bào)告公布后的前兩日，全球基金從印度股票中凈撤出了7.84億美元。截至記者北京時(shí)間2月7日中午發(fā)稿前，阿達(dá)尼“做空危機(jī)”所帶來(lái)的印度股市騷亂仍未平息，其引發(fā)的市場(chǎng)擔(dān)憂情緒仍在持續(xù)和蔓延。

風(fēng)險(xiǎn)外溢可能性不大

阿達(dá)尼遭遇“做空危機(jī)”已經(jīng)引發(fā)印度決策者的高度關(guān)注，畢竟這場(chǎng)危機(jī)不僅引發(fā)了印度股市震蕩，還帶來(lái)了投資者對(duì)印度經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的擔(dān)憂。上周五，印度央行表示，銀行業(yè)仍保持彈性和穩(wěn)定，并表示將繼續(xù)監(jiān)測(cè)行業(yè)的穩(wěn)定性。“與資本充足率、資產(chǎn)質(zhì)量、流動(dòng)性、撥備覆蓋率和盈利能力有關(guān)的各種參數(shù)都是健康的。”印度央行發(fā)布聲明表示，“銀行也遵守印度央行發(fā)布的大風(fēng)險(xiǎn)暴露框架(LEF)指導(dǎo)方針。”印度央行除了要求本國(guó)銀行提供有關(guān)它們涉及阿達(dá)尼集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)敞口的詳情之外，還作出保證，各大銀行對(duì)阿達(dá)尼集團(tuán)的敞口在限制范圍內(nèi)。同時(shí)，印度財(cái)政部長(zhǎng)西塔拉曼表示，從宏觀角度來(lái)看，阿達(dá)尼問(wèn)題是“茶杯里的風(fēng)暴”。

除此之外，印度億萬(wàn)富豪們均表示力挺印度金融市場(chǎng)穩(wěn)定性。印度億萬(wàn)富豪烏代·科塔克表示，沒(méi)有看到阿達(dá)尼事件給印度金融系統(tǒng)帶來(lái)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，大型印度公司在債務(wù)和股票融資方面更多地依賴全球資源，這導(dǎo)致了挑戰(zhàn)和脆弱性，是時(shí)候進(jìn)一步加強(qiáng)印度的承銷和能力建設(shè)了。

高盛、野村證券以及匯豐銀行最新研報(bào)認(rèn)為，阿達(dá)尼最新事態(tài)發(fā)展不太可能在印度股市之外產(chǎn)生太大的溢出效應(yīng)。高盛分析師在上周五的一份報(bào)告中表示：“我們認(rèn)為，信貸擔(dān)憂在性質(zhì)上可能是特殊的，不太可能對(duì)印度離岸信貸市場(chǎng)造成更廣泛的蔓延或系統(tǒng)性問(wèn)題。”該報(bào)告指出了圍繞阿達(dá)尼的各種不確定性，稱其未發(fā)行的美元債券可能會(huì)損害投資者情緒，但這些擔(dān)憂“不太可能產(chǎn)生更廣泛的蔓延影響”。

（文章來(lái)源：金融時(shí)報(bào)）