歐洲央行新一輪加息如期而至。

【資料圖】

當?shù)貢r間2月2日，歐洲央行管委會在德國法蘭克福舉行的貨幣政策會議決定加息50個基點，將再融資利率升為3.00%，邊際貸款利率升為3.25%，存款利率升為2.50%，符合市場預(yù)期。

靴子落地，歐洲股市走高。截至發(fā)稿，德國DAX30指數(shù)上漲1.58%，法國CAC40指數(shù)漲0.65%，荷蘭AEX指數(shù)漲1.49%。

安邦智庫宏觀經(jīng)濟研究中心研究員魏宏旭向21世紀經(jīng)濟報道記者表示：“歐元區(qū)1月份通脹仍在8.5%的高位，這促使歐洲央行繼續(xù)加息。從影響上看，在美聯(lián)儲加息繼續(xù)放緩的情況下，歐央行加息對于歐元匯率具有提振作用，但勢必會對歐元區(qū)經(jīng)濟需求帶來約束。”

根據(jù)歐盟統(tǒng)計局1日公布的初步統(tǒng)計數(shù)據(jù)，歐元區(qū)1月通脹率按年率計算為8.5%，連續(xù)三個月放緩，但依然大幅高于2%的通脹目標。

歐洲央行在聲明中表示，管理委員會將繼續(xù)以穩(wěn)定的步伐大幅提高利率，并保持在有足夠限制性的水平，以確保通脹及時回到 2% 的中期目標。因此，管理委員會今天決定將歐洲央行的三個主要利率提高 50 個基點，并預(yù)計會進一步提高。鑒于潛在的通脹壓力，管理委員會擬在 3 月的下一次貨幣政策會議上再加息 50 個基點，然后將評估貨幣政策的后續(xù)路徑。

歐央行宣布加息50個基點

2月2日，歐洲央行宣布將三大利率上調(diào)50個基點，符合市場預(yù)期?！氨敬渭酉?0個基點，是歐洲央行連續(xù)第二次以這種幅度加息。而投資人對之后的借貸成本更感興趣，即歐央行是否在3月有第三次這種程度的加息。”渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰向21世紀經(jīng)濟報道記者表示。

此前一日，美國聯(lián)邦儲備委員會宣布，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間上調(diào)25個基點到4.5%至4.75%的水平。王昕杰評價道，“這在市場的定價之中，自去年6月以來，美國通脹見頂后持續(xù)下滑，美聯(lián)儲也已經(jīng)公開表示通脹已經(jīng)放緩?！?/p>

相較之下，“歐洲通脹水平在去年10月見頂，且程度高于美國，歐央行加息會更多地考慮到自身的通脹問題。”在王昕杰看來，歐央行后續(xù)的加息路徑將取決于通脹的下降幅度，其預(yù)計3月會繼續(xù)加息50個基點，然后在5月再加息25個基點，之后可能會再考慮加息進程，有結(jié)束加息周期的概率。

而且，“為應(yīng)對極高的通脹水平，歐央行的加息進程相對于美國應(yīng)該會延續(xù)更久一點，結(jié)束加息的周期或會遲于美國。”王昕杰表示。

利率決議公布后，歐元兌美元短線下挫后回升，截至發(fā)稿(下同)報1.0944.2022年，歐元躓蹶難行，歐元兌美元全年大幅下跌5.84%，期間一度跌至平價以下。邁進2023年，歐元走勢有所回暖，開年至今已上漲2.26%。王昕杰表示，后續(xù)歐元兌美元有上升的概率。

APP將每月減少150億歐元

作為影響加息決策的重要指標，歐元區(qū)通脹水平有所降溫。

數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月調(diào)和CPI同比上漲8.5%，較去年12月份的9.2%下降明顯，但距離歐央行2%的通脹目標依然遙遠。歐洲央行行長拉加德此前強調(diào)，“歐洲央行決心要把通脹率帶回到正常水平，因此(在過去)將利率提高了250個基點。我們將堅持到底，直到利率進入限制性區(qū)域，并維持足夠長的時間，以便及時將通貨膨脹率恢復(fù)到2%?！?/p>

而且值得注意的是，歐元區(qū)扣除能源、食品、酒類和煙草的核心CPI同比上漲5.2%，與去年12月數(shù)據(jù)保持一致，居于高位。中國銀行研究院研究員呂昊旻向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“推動歐元區(qū)價格上漲的因素從能源擴散至非能源工業(yè)品、服務(wù)等價格粘性更強的商品，促使通脹更加頑固。”

根據(jù)歐洲央行此前發(fā)布的經(jīng)濟公報，預(yù)計歐元區(qū)2023年的通脹率將降至6.3%。呂昊旻認為，“面對持續(xù)高通脹壓力，歐洲央行將很難在2023年上半年停止加息。預(yù)計歐洲央行在2023年初將繼續(xù)保持50個基點的加息節(jié)奏，主要再融資利率可能升至3.5%-4.0%區(qū)間，同時，正如歐央行所言，將于2023年3月以審慎有度、可預(yù)測的步伐啟動量化緊縮(QT)?！?/p>

2月2日，歐洲央行在聲明中表示，從今年3月初至6月底，APP(資產(chǎn)購買計劃)投資組合將平均每月減少150億歐元，后續(xù)的調(diào)整步伐將隨時間變化。同時，PEPP所得款項再投資將至少持續(xù)至2024年底。

王昕杰表示，QT的開啟會減少市場上的流動性，造成國債收益率和匯率的走高。“市場流動性的減少將會影響企業(yè)的盈利能力，但面對創(chuàng)歷史紀錄的通脹水平，這是歐央行不得不選擇的政策方式?！?/p>

IMF預(yù)計歐元區(qū)今年經(jīng)濟增長0.7%

2022年，為抑制通脹，歐洲央行四度加息。而在經(jīng)濟逆風(fēng)中，歐元區(qū)依然在過去一年實現(xiàn)了經(jīng)濟增長。

歐盟統(tǒng)計局公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)和工作日調(diào)整后，2022年歐元區(qū)GDP增長3.5%，歐盟增長3.6%。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，去年第四季度歐元區(qū)GDP環(huán)比增長0.1%，同比增長1.9%。

具體國別中，愛爾蘭去年第四季度GDP環(huán)比取得3.5%的增長，為成員國中最高。拉脫維亞實現(xiàn)了0.3%的增長，西班牙、葡萄牙實現(xiàn)了0.2%的增長。此外，立陶宛、奧地利的環(huán)比降幅較大，分別為-1.7%、-0.7%，“歐洲經(jīng)濟火車頭”德國環(huán)比萎縮0.2%。

魏宏旭分析認為，歐元區(qū)經(jīng)濟環(huán)比、同比增長均好于預(yù)期，主要有兩方面原因。“一是暖冬使得能源問題帶來的影響有所緩解，并帶來通脹回落；二是歐元區(qū)內(nèi)部結(jié)構(gòu)性的變化，愛爾蘭、法國、西班牙等服務(wù)業(yè)占比較大的國家經(jīng)濟表現(xiàn)較好，優(yōu)于受能源問題影響較大的工業(yè)占比較大的德國。就全年而言，還有一個疫情放松后經(jīng)濟恢復(fù)的因素，特別是服務(wù)業(yè)的恢復(fù)?！?/p>

不過，作為比較，歐元區(qū)前三個季度的GDP分別實現(xiàn)了0.6%、0.9%、0.3%的環(huán)比增長。魏宏旭表示，“四季度環(huán)比增速比前三季度有所下滑，反映出經(jīng)濟增長逐漸減速的趨勢，而且總體來看，歐元區(qū)經(jīng)濟增速較2021年還是有較大幅度的回落?！?/p>

1月31日，國際貨幣基金組織(IMF)發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容。IMF認為，歐元區(qū)今年將實現(xiàn)0.7%的經(jīng)濟增長，較去年10月的預(yù)測值上調(diào)了0.2個百分點。

在受訪專家看來，歐元區(qū)的整體經(jīng)濟形勢并不樂觀。“就新的一年來看，歐元區(qū)經(jīng)濟增速下滑是一個大方向。在俄烏沖突長期化以及歐洲央行繼續(xù)加息的情況下，歐洲經(jīng)濟更大的可能是陷入停滯的狀態(tài)，陷入淺度衰退的風(fēng)險仍不能排除?！蔽汉晷癖硎?。

（文章來源：21世紀經(jīng)濟報道）