復(fù)盤是金融投資的必要功課之一，日有日復(fù)盤、年有年復(fù)盤。辭舊迎新之際，希望通過對虎年的全球市場表現(xiàn)進(jìn)行回顧，能夠溫故知新，有助于大家總結(jié)上一年、展望下一年。由于筆者主要投資ETF及LOF基金，也可以選擇美股、歐股、港股及印日等海外市場標(biāo)的，故而本次對全球主要指數(shù)的漲跌幅表現(xiàn)進(jìn)行分析，以體現(xiàn)投資的宏觀市場狀況。

元旦以后，市場資訊面其實已出現(xiàn)對于全球主要指數(shù)的漲跌幅統(tǒng)計；但美中不足的是，只統(tǒng)計了以海外市場本幣計量的情況；而海外投資如同進(jìn)出口貿(mào)易的收益結(jié)算，有必要將匯率的匯兌問題納入考量，特別是2022年度又有美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等重要影響因素；故而本文分析的特點，在于從實際投資的角度出發(fā)，在分析全球主要指數(shù)漲跌幅時考慮其本幣相對人民幣的匯率因素。

【資料圖】

為便于直觀理解，舉例如下：

假如2022年初將一筆800萬資金匯兌出海，投資于海外某市場跟蹤指數(shù)的產(chǎn)品，當(dāng)年收益率為10%；但其實當(dāng)年該國本幣還相對人民幣升值了5%；故而年末如將本金及收益匯兌回國后，當(dāng)年人民幣計的實際收益率應(yīng)為[(1+10%)*(1+5%)-1]*100%=15.5%。

我們先對年度全球主要指數(shù)的漲跌幅，及其對應(yīng)的本幣相對人民幣匯率變動做一個整理，并按所處區(qū)域歸并，將倫敦金納入是做為一種基礎(chǔ)性品種作為參照。具體情況如下表：

2022年度全球主要指數(shù)表現(xiàn)及對應(yīng)人民幣匯率情況一覽

基礎(chǔ)數(shù)據(jù)來源：新浪財經(jīng)、同花順，臺灣加權(quán)指數(shù)為中國臺灣地區(qū)證券交易所編制的股價指數(shù)，下同。

可以看到，如暫不考慮匯率，僅就指數(shù)本身表現(xiàn)而言，在地域上(除越南外的)東南亞部分國家及南亞的印度其市場表現(xiàn)相對較為強勢，如富時印尼指數(shù)漲幅10.68%、印度孟買SENSEX指數(shù)4.44%、富時新加坡指數(shù)4.31%；而美國、東亞地區(qū)指數(shù)跌幅相對較大，如納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌幅-33.10%、創(chuàng)業(yè)板指-29.37%、恒生科技指數(shù)-27.19%。

我們接著做初步的梳理，對于這些指數(shù)的表現(xiàn)先按本幣計量的收益率進(jìn)行從低到高的排序(即先不考慮匯兌問題)。可見從宏觀環(huán)境而言，2022年度由于受美聯(lián)儲加息、俄烏沖突等系列事件的持續(xù)影響，全球金融市場的整體表現(xiàn)不盡如人意，對于投資者而言確實是較為復(fù)雜困難的一年。

2022年度按本幣及全球主要指數(shù)表現(xiàn)排序(請橫屏查看)

在此基礎(chǔ)之上，我們再考慮匯率的匯兌因素，繼續(xù)進(jìn)行梳理排序，可以發(fā)現(xiàn)情況的變化。

2022年度按人民幣計全球主要指數(shù)表現(xiàn)排序(請橫屏查看)

眾所周知，由于美聯(lián)儲加息因素，2022年度美元及掛鉤美元的港幣相對人民幣升值幅度較大，分別為8.5131%、8.4244%；而新加坡元(新加坡也是全球重要金融中心)相對人民幣年度升值幅度更是達(dá)到了9.2906%。歐元前三季度相對人民幣是貶值的、但第四季度開始明顯回升，故而全年相對人民幣反而升值2.2124%。

故而新加坡指數(shù)收益率增至14.00%居首；倫敦金以美元計價基本持平、但以人民幣計價后收益率也達(dá)到了8.17%，排名第三；而美股、港股的負(fù)收益情況考慮匯率后也有明顯好轉(zhuǎn)，如納斯達(dá)克綜合指數(shù)收益率由-33.10%回升至-27.40%，恒生指數(shù)收益率由-15.46%回升至-8.34%。

2022年度按人民幣計全球主要指數(shù)表現(xiàn)排序及對應(yīng)匯率等情況

再結(jié)合年度全球經(jīng)濟(jì)、地緣等綜合情況，通過定性和定量思考相結(jié)合，關(guān)于全球指數(shù)的表現(xiàn)，筆者有如下幾點小思考：

1、東南亞部分國家(如新加坡、印尼、泰國等)及南亞的印度其市場表現(xiàn)相對較為強勢，兩相結(jié)合、考慮匯兌問題后收益率排名在全球年度靠前。

2、也有部分國家和地區(qū)(如德國、日本、韓國、越南等)年度市場表現(xiàn)欠佳，它們的共性在于均是外貿(mào)型經(jīng)濟(jì)體、同時本身又缺乏基礎(chǔ)資源，年度普遍出現(xiàn)了歷史上較為少見的貿(mào)易逆差。

3、邏輯悖論指的是，理論上由于俄烏沖突、美聯(lián)儲加息，歐洲國家能源等成本大幅上升、資本產(chǎn)業(yè)又外流明顯，但實際上歐洲國家股市整體表現(xiàn)好于美國(道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)例外)，以人民幣計如倫敦金融時報100指數(shù)跌幅僅為-2.04%，法國巴黎CAC40指數(shù)為-7.50%，德國法蘭克福DAX指數(shù)、意大利MIB指數(shù)分別為-10.41%和-11.39%；而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)為-12.58%、納斯達(dá)克綜合指數(shù)為-27.40%。

4、全球來看，偏科技類指數(shù)普遍波動均更為明顯，以人民幣計如納斯達(dá)克綜合指數(shù)為-27.40%，恒生科指為-21.06%，創(chuàng)業(yè)板指為-29.37%。

5、亂世黃金、盛世古董，在全球地緣、經(jīng)濟(jì)均明顯波動的2022年度，黃金確實體現(xiàn)出了較好的保值、增值優(yōu)勢，以美元計價基本持平、而人民幣計價則年度漲幅達(dá)8.17%，好于全球大多數(shù)指數(shù)表現(xiàn)。

6、盡管有石油盧布加持，使得盧布匯率表現(xiàn)相對較好(相對人民幣年度升值8.6094%)，但俄羅斯RTS指數(shù)在全球主要市場中仍然收益率墊底，即使以人民幣計也為-33.94%。

（文章來源：經(jīng)濟(jì)網(wǎng)）