由于流動性緊張未能緩解，ST世茂(600823)截至8月末已有累計84.8億元債務未能按期支付。

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8月31日晚，ST世茂發(fā)布關于未能按期支付債務的公告，對未能按期支付且正協(xié)調(diào)展期債務的情況及原因進行了說明。

累計84.8億元債務未能按期支付

據(jù)披露，8月份，ST世茂及子公司本月新增公開市場債務0.2億元未能按期支付。此外，ST世茂及子公司非公開市場的銀行和非銀金融機構債務本月新增23.74億元未能按期支付，本月還款1.02億元，完成展期2.59億元。

截止8月31日，ST世茂及子公司公開市場債務、非公開市場的銀行和非銀金融機構債務累計84.8億元未能按期支付。

值得一提的是，ST世茂此前披露6月、7月未能按期支付的債務數(shù)額分別為50.76億元、64.47億元。

ST世茂表示，2022年至今，公司銷售情況大幅度下滑的形勢沒有好轉(zhuǎn)，2023年1-7月銷售簽約額僅52億元，較2021年同比下降約73%，較2022年同比下降約6%。

另外，ST世茂融資渠道收窄、受限的局面也未改觀，公司仍面臨流動性緊張的問題。

從ST世茂當前所面臨的局面來看，公司因階段性資金緊張導致未能如期償還債務，將會面臨支付違約金、罰息等額外費用以及銀行賬戶被凍結(jié)，抵押資產(chǎn)被查封等風險，會對公司經(jīng)營產(chǎn)生影響。

對此，ST世茂稱，公司正全力協(xié)調(diào)各方積極籌措資金，并在與金融機構和持有人會議的溝通協(xié)商機制下，制定相應的化解方案，積極解決當前問題。

ST世茂表示，關于“19 滬世茂 MTN001”、“20 滬世茂 MTN001”、“21 滬世茂 MTN001”、“21 滬世茂 MTN002”、“20滬世茂PPN002 ”、“希爾頓01”的后續(xù)安排將與有關各方商討包括展期、票據(jù)置換等多元化債務化解方案，并召開持有人會議，保障和維護投資者合法權益。

關于非公開市場的銀行及非銀金融機構借款將持續(xù)與債權人友好協(xié)商，通過合理展期的方式以保持各項融資平穩(wěn)有序。今年初至今已完成合計14.26億元的債務展期，前述未能到期償還的銀行和非銀金融機構債務中，有約25.55億元的債務已與金融機構達成初步展期方案，將盡快推進落實。

上半年虧損1.9億元同比減虧

今年上半年，不管是ST世茂自身還是房地產(chǎn)行業(yè)來說，都處于緩慢復蘇當中。

8月30日晚間，ST世茂發(fā)布半年報，今年上半年公司實現(xiàn)營收22.35億元，同比下降37.56%。其中，房地產(chǎn)銷售收入10.37億元，同比下降62.24%；房地產(chǎn)租賃收入（租金+物管費）7.25億元，同比增長8.46%。在盈利方面，世茂股份(600823)上半年實現(xiàn)綜合毛利潤7.83億元，同比減少15.07%；凈利潤-1.90億元，同比減虧。

當前，ST世茂主營為綜合商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)與銷售、商業(yè)經(jīng)營及管理、多元投資等。公司在半年報中分析，今年上半年土地成交同比下滑，企業(yè)拿地依然謹慎，同時房地產(chǎn)到位資金降幅擴大，融資規(guī)模繼續(xù)下滑，不過社零整體向好，消費潛力持續(xù)復蘇。

在房地產(chǎn)開發(fā)與銷售方面，ST世茂表示，上半年公司新開工進度有所回暖，竣工面積大幅度增長。其中，新開工面積約5.5萬平方米，同比增長4%；竣工面積約55.8萬平方米，同比增長38%。此外，累計實現(xiàn)銷售簽約49億元，同比增長1%。

保交付方面，ST世茂上半年總計完成5個項目批次共2323 套房源的交付，下半年還有約1.2萬套房源待交付，預計全年可實現(xiàn)交付約1.4萬套。此外，報告期內(nèi)ST世茂累計獲得紓困專項資金約2.94億元，部分緩解了保交樓的資金壓力。

在商業(yè)運營方面，ST世茂直言零售消費市場整體呈現(xiàn)復蘇回暖態(tài)勢，但煙火氣逐漸回歸的背后，各項數(shù)據(jù)顯示居民消費能力和消費意愿還略顯不足，民間投資的信心和積極性仍相對欠缺。表現(xiàn)的具體特征則是，銷售恢復度低于客流，并且客單價下滑，出現(xiàn)餐飲區(qū)熱火朝天但零售區(qū)門口羅雀的窘境，同時，商業(yè)出租率繼續(xù)承壓，租金水平持續(xù)下滑。

對于下半年，ST世茂表示，隨著供給側(cè)出清、總量需求趨于穩(wěn)定，預計今年下半年房地產(chǎn)行業(yè)將迎來新的政策周期，公司將抓住政策調(diào)整的重要機遇，努力在新形勢下找準發(fā)展定位。其中還提到，多管齊下，想方設法努力提升公司化解流動性風險的能力。

民營房企仍面臨著前所未有的困難和挑戰(zhàn)

細看ST世茂的半年報，其在風險提示中對當前房地產(chǎn)行業(yè)的現(xiàn)狀以及面臨的難題，進行了較為具體分析和呼吁。世茂作為民營房企上市公司代表之一，其反映的部分問題直指行業(yè)當前的痛點難點，值得關注。

針對自身流動性緊張的局面未得到有效緩解，ST世茂稱，自2021年下半年開始，受政策調(diào)控和市場波動的影響，房企資金壓力大幅提升。盡管自2022年下半年以來，央行、銀保監(jiān)會等部門相繼出臺了“地產(chǎn)金融16條”、房企融資“三支箭”等各類政策并多次喊話表態(tài)要保持房地產(chǎn)融資合理適度、有效防范化解優(yōu)質(zhì)頭部房企風險，但從目前的情況來看，政策的實施效果并未完全達到預期。上半年房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金中，國內(nèi)貸款、自籌資金、利用外資等資金來源的累積同比增速均為負值。

盡管隨著供需兩端放松政策的持續(xù)推出，房企資金面緊張的局面可能會得到一定喘息，但在銷售端未有明顯起色而融資渠道仍未完全通暢的情況下，預計房企尤其是民營房企的到位資金仍存在較大壓力。

ST世茂還提示政策效力不均衡的風險。其表示，隨著政策刺激力度的加大，房地產(chǎn)市場在歷經(jīng)一年多的整體低迷后，在今年一季度有所回暖，但相較央國企而言，民營房企在此輪周期調(diào)整中所遭受的影響和沖擊更為嚴重，而在恢復過 程中又略顯乏力。

ST世茂引用中指院公布的數(shù)據(jù)，今年上半年前50強房企中，央國企銷售同比增長45.8%，穩(wěn)健民企增長14.2%，混合所有制企業(yè)增長7.7%，出險民企下降36.6%，這主要是由于受去年停斷貸事件的影響，消費者在購房時愈發(fā)謹慎，更傾向于選擇央國企樓盤。而在融資端，據(jù)第三方機構的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年80家典型房企的融資總量同比下降30%，發(fā)債企業(yè)中央國企占比高且規(guī)模大，僅個別民營房企發(fā)債成功且規(guī)模相較而言要小得多。

ST世茂稱，銷售、融資兩端受限使得民營房企的投資拿地能力也受到一定約束，今年上半年民營房企權益拿地金額占比為34.5%，雖較去年同期提高9.6個百分點，但較2021年同期53.2%的水平仍有不少差距。

ST世茂認為，作為國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，房地產(chǎn)行業(yè)的平穩(wěn)健康發(fā)展離不開民營房企的深度參與，而在目前市場弱復蘇的背景下，民營房企仍面臨著前所未有的困難和挑戰(zhàn)，需要政策更大力度的呵護和支持。

校對：祝甜婷